跨界收购老牌涂料公司70%股权，“防水龙头”科顺股份能否挽救承压业绩？

日前，据天眼查App，有“防水龙头”之称的科顺股份(300737)完成对大连油漆70%股权的收购，认缴出资1561万元，正式控股这家老牌涂料企业，迈出跨界扩张的关键一步。

资料显示，大连油漆历史底蕴深厚，始建于1919年，1950年更名大连油漆厂，1996年划归大化集团，2003年完成国企改制，2015年正式定名，历经百年风雨，承载着厚重的工业积淀。

目前大连油漆产品覆盖船舶、车辆、港口机械、钢结构防腐、工业防护及特种涂料等多个领域，具备扎实的技术基础和客户资源，并已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001等多项体系认证，获CCS船级社认可。

值得注意的是，这是科顺股份首次运用并购之手叩开涂料行业大门。在防水行业整体承压、增长天花板渐显的当下，入主这家百年涂企被市场视为培育第二增长曲线的重要落子。

业绩方面，科顺股份净利近三年如坐过山车，去年因计提大额减值转亏。2022年至2024年，公司归母净利润分别为1.78亿元、-3.38亿元、3545万元。

2025年，公司实现营业收入60.44亿元，同比下降11.49%；归母净利润-5.35亿元，由盈转亏；扣非净利润-5.9亿元，较上年的-2.62亿元亏损进一步扩大。

资料显示，科顺防水科技股份有限公司的主营业务是提供建筑防水综合解决方案。公司的主要产品是防水卷材、防水涂料、防水工程、减震类产品。

据Wind数据，近三年，科顺股份营业收入持续下滑。公司表示，营业收入下滑主要是由于下游市场整体需求下降，导致公司销售整体承压。

从收入构成来看，2025年，公司防水材料主业营业收入46.6亿元，占营收的77.09%，同比下滑12.78%；防水工程业务营业收入10.84亿元，占营收的17.94%，同比下滑10.68%；减震类产品收入1.61亿元，占营收的2.66%，同比增长40.91%。

科顺股份解释称，公司净亏损主要是营业收入有所下滑、计提信用减值损失及资产减值损失金额大幅增加，且其他收益及公允价值变动收益有所减少所致。

报告期内，部分客户经营情况和财务状况仍未有好转，公司部分以前年度形成的应收账款未能及时收回。

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公司对部分客户进行应收款项单项计提，或提高其坏账准备计提比例，同时账龄拉长导致按账龄组合计提坏账准备有所增加，合计计提信用减值损失6.03亿元。

此外，科顺股份还对存货、合同资产等计提资产减值损失1.84亿元，合计减少公司利润总额7.87亿元。

2026年一季度，公司业绩有所回暖，实现营业收入14.56亿元，同比增长4.34%；归母净利润为6355.24万元，同比增长56.90%；扣非净利润为5110.51万元，同比增长126.97%。

二级市场上，截至6月5日收盘，科顺股份上涨4.71%报8.89元/股，总市值约98.68亿元，今年以来公司股价累计上涨逾六成。

来源：读创财经炒股配资