中国3月大幅减持美国国债

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依据美国财政部最新的报告，外国投资者美国国债持仓由2月的9.49万亿美元降至3月的9.35万亿美元。其中，中国的美国国债持仓从2月的6933亿美元降至6523亿美元，降至2008年以来的最低值。

近期，10年期美国国债的收益率升至4.5%以上，30年期美国国债收益率升至5.0%以上。中东地缘政治危机推升美国经济的通货膨胀率。市场普遍担忧美国经济的前景，因此出现了抛售美国国债的风潮。

不过，笔者认为，中国减持美国国债不是短期的市场行为，而是长期趋势，这主要是基于美国经济长期深陷高财政赤字和高债务规模的困扰，因此中国的外汇储备不能够过多地投向单一的美国国债。

中国所持的美国国债规模从多年前的超过1万亿美元的规模降至现在的6523亿美元。笔者认为，中国持有的美国国债规模未来还会进一步下降，到本世纪二十年代末，这一规模将降至5000亿美元左右。

在全球第二大经济体持续减持美国国债的同时，美国国债的规模却在美国财政赤字的压力下继续不断攀升。那么，那些新发的美国国债的买家又在哪里呢？长此以往，美国国债孕育的危机将会越走越近。

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